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價值黃金ETF

  • 價值黃金ETF(「基金」)為於香港聯合交易所有限公司(「香港聯交所」)上市的基金,旨在提供與倫敦金銀市場協會(LBMA)黃金價非常接近的投資回報。
  • 本基金是一隻「實物」交易所買賣基金,即信託持有實物黃金。本基金比多元化的互惠基金或單位信託較容易受到環球經濟市場或政治因素相關的風險所影響。
  • 本基金可於香港聯交所以港元、人民幣及美元買賣。「多櫃台」模式相對較新或會為投資者帶來額外風險。並無人民幣或美元帳戶的投資者僅可買賣港幣單位。
  • 人民幣現時並非可自由兌換的貨幣,須受中國政府的外匯管制政策規限。中國政府的任何外匯管制及匯回限制的政策均可能出現變動,或會降低本基金的流動性。人民幣的任何貶值將對本基金的投資價值造成不利影響。基本貨幣並非人民幣的投資者或會受到人民幣匯率變動的不利影響。如果投資者希望將贖回款項或出售所得款項轉換成其他貨幣,須承受相關外匯風險,並可能因該轉換招致虧損以及其相關收費。
  • 由於本基金不會為所持金條投保,投資者必須考慮本基金保存和託管黃金以至所持黃金質量這些主要因素。
  • 基金並非以主動方式管理,管理人不會在逆市中採取防禦措施。投資者可能損失大部份投資。
  • 基金單位在香港聯交所的買賣價受市場力量影響,可能大幅度地按其資產淨值的溢價/折價買賣,並且可能大幅偏離每基金單位資產淨值。
  • 閣下不應僅就此網站提供之資料而作出投資決定。請參閱有關基金之章程,以了解基金詳情及風險因素。

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滯漲憂慮未除 黃金繼續受資金青睞

俄烏局勢陷入僵局,全球經濟衰退風險正明顯升溫,通脹壓力又同時增加,部分央行加快進入加息周期,或可能導致衰退提早出現,持續為金融市場帶來困擾。同時,市場對滯漲的憂慮揮之不去,避險情緒仍然高漲,加上俄羅斯國內的黃金需求持續強勁,對短期金價有著極大支撐作用。

東歐戰事已持續超過一個月,烏克蘭多個城市接連受到俄軍空襲,著名瑞士鑄金商龐博集團(MKS PAMP Group)金屬策略主管謝爾斯(Nicky Shiels)發表最新報告指,俄烏戰爭將使全球地緣政治局勢出現巨大變化,預期俄烏局勢年內難以完全解決,全球經濟衰退的風險正逐步增加,使金價今年的走勢將完全不同於該行早前所估計。另一方面,該報告更認為,各國央行為了應對油價上漲所帶來的通脹壓力而持續加息,恐怕會令經濟衰退更早出現。

俄烏戰事引發西方國家實施一系列制裁,並將俄國踢出國際金融體系,在海外的外匯儲備遭到凍結,導致俄羅斯盧布暴挫。俄國央行其後更出台新措施限制俄國民眾兌換外幣,以及禁止資金外流,促使當地對黃金的需求急升。俄央行於今月中宣布,為滿足國內家庭的黃金需求,央行已暫停從銀行購入黃金,並取消對購買貴金屬所徵收的20%增值稅。事實上,自俄羅斯銀行遭歐美制裁後,當地金融體系面臨崩盤危機,民眾急忙提取存款,將資金泊入貴金屬,導致俄國境內銀行出現擠兌現象,俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank)早前表示,俄羅斯投資者對黃金和鈀金的需求明顯急增。

俄央行黃金儲備達2300

除俄國原油因制裁而出口受阻外,西方國家亦對俄國的黃金實施制裁。倫敦作為全球的黃金交易中心,每年貴金屬的交易額超過萬億美元,於今月初宣布禁止俄羅斯新生產的金條進入倫敦市場。另外,美國財政部於上周簽署一項行政命令,禁止與俄羅斯進行黃金交易,並表明七大工業國(G7)及歐盟成員國會繼續打擊俄央行動用其外匯儲備。

俄羅斯自2014年吞併克里米亞後一直囤積黃金,目前持有的黃金儲備大約2300噸,總價值接近1400億美元。隨著全球兩大金融市場先後禁止俄國的黃金交易,即使俄羅斯仍可以在有限的途徑向盟友拋售黃金,例如上海黃金市場及未參與制裁的央行,但由於市場規模及流通量遠不及英美國家,出售的數量恐相當有限。加上,為免觸及西方國家的神經,其盟友或會避免與俄羅斯進行黃金交易,因此俄央行大規模拋售黃金的可能性相當低。

總括而言,因俄烏戰事所引發的滯漲風險未有明顯降溫跡象下,俄羅斯國內的黃金需求持續強勁,俄央行又不太可能在市場上將黃金儲備套現,以上因素均能支持金價表現,預期金市及相關ETF仍會繼續成為資金的避險對象。

 

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